断层领先全球！AI算力：高景气持续，英伟达产业链为核心主线

一、AI算力：高景气持续，英伟达产业链为核心主线

核心逻辑：

华为于8月12日正式发布AI推理创新技术UCM，标志着国内AI算力技术的持续突破。UCM技术通过扩大推理上下文窗口、提升吞吐效率、降低每Token成本，进一步推动AI大模型在实际场景中的落地应用。

与此同时，市场对GPT-5发布的预期持续升温，北美四大云厂商（Google、AWS、Azure、Meta）仍处于资本开支增长周期，对算力硬件的需求保持高位增长。AI数据中心（AIDC）、液冷服务器、光模块等细分赛道景气度持续提升。

光模块与高速光通信

新易盛、中际旭创、天孚通信

PCB与散热硬件

胜宏科技（服务器主板）、标榜股份（液冷结构件）、南方泵业（液冷泵）

英伟达生态链

寒武纪、景嘉微（国产替代）、浪潮信息、中科曙光

液冷服务器配套

淳中科技、大元泵业、依米康

小结：目前市场更倾向于业绩兑现能力强、与英伟达强绑定的品种，国产芯片方向仍需关注政策与资金情绪变化。

二、人形机器人：融资热潮推动产业链扩张，上游材料先行受益

📌 核心逻辑：

全球首个世界人形机器人运动会将于近日举行，引发市场对人形机器人商业化进程的高度关注。今年以来，宇树科技、优必选等企业完成多轮融资并启动上市计划，行业融资频次与金额远超去年同期。

人形机器人作为新质生产力的重要代表，其核心零部件包括减速器、伺服电机、传感器、PEEK材料、MIM粉末冶金、磁性材料等，上游材料与制造环节率先受益。

✅ 投资重点方向：

减速器与执行器

中马传动（人形机器人电机减速器）、绿的谐波、双环传动

伺服电机与控制系统

东方精工、汇川技术、雷赛智能

材料与制造

杰克股份（MIM工艺）、普利特（PEEK材料）、金力永磁（磁材）

整机集成

优必选（未上市）、宇树科技（拟IPO）

：板块人气持续高涨，但需警惕部分龙头品种因预期透支带来的短期回调风险，关注低位补涨机会。

三、商业航天：多颗卫星密集发射，军工科技双轮驱动

2024年7月至8月间，我国连续完成多组卫星发射任务，截至8月9日，星网低轨卫星累计发射已达73颗，商业航天进入加速发展阶段。作为新质生产力与军工科技融合的重要方向，商业航天获得政策与资本双重支持。

板块龙头如长城军工、航天科技等持续走强，带动内蒙一机、中兵红箭、臻镭科技等产业链公司联动上涨。

卫星发射与运营

中国卫星、华力创通、欧比特

导航与通信模块

北斗星通、海格通信、航天宏图

军工与航天制造

长城军工、航天科技、国机精工、中兵红箭

基础电子与射频器件

振华科技、鸿远电子、宏达电子

：商业航天板块具备政策催化与技术突破双重驱动力，建议关注未受异动影响、具备业绩支撑的补涨潜力股。

四、有色金属：降息预期升温，稀有金属与铜矿齐涨

根据CME“美联储观察”数据，9月降息25个基点的概率已高达93.4%，美元走弱带动全球大宗商品价格上行。叠加国内经济基本面回暖，有色金属板块迎来集体上涨。

钨、锑等稀有金属因供应减少、库存低位而价格走强，铜价则因矿端紧张与需求复苏维持高位，锂矿虽出现分化，但头部企业仍具备业绩修复空间。

钨锑资源

华锡有色、华钰矿业、湖南黄金

铜矿资源

洛阳钼业、紫金矿业、铜陵有色

锂矿资源

天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业

料加工

盛新锂能、雅化集团、融捷股份

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小结：降息预期叠加资源减产，稀有金属与铜矿持续受益，锂矿则需关注供需格局变化与价格修复机会。